{"id":49494,"date":"2023-06-20T07:31:18","date_gmt":"2023-06-20T07:31:18","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/?p=49494"},"modified":"2023-06-20T07:31:19","modified_gmt":"2023-06-20T07:31:19","slug":"dolar-engata-sequencia-de-quedas-e-bolsa-sobe-com-a-volta-do-investidor-local-entenda-o-cenario-economia-g1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/2023\/06\/20\/dolar-engata-sequencia-de-quedas-e-bolsa-sobe-com-a-volta-do-investidor-local-entenda-o-cenario-economia-g1\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar engata sequ\u00eancia de quedas e bolsa sobe com a volta do investidor local; entenda o cen\u00e1rio | Economia | G1"},"content":{"rendered":"\n<p> A not\u00edcia de que a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2023\/06\/14\/sandp-eleva-perspectiva-do-brasil-de-estavel-para-positiva-entenda.ghtml\">S&amp;P Global Ratings elevou a nota de cr\u00e9dito do Brasil de est\u00e1vel para positiva<\/a> deu ainda mais f\u00f4lego para um mercado que j\u00e1 vinha animado. <\/p>\n<p> Neste m\u00eas, com base no fechamento do dia 19, o Ibovespa, principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es da bolsa de valores brasileira (B3), j\u00e1 <strong>subiu quase 10%, e est\u00e1 muito pr\u00f3ximo dos 120 mil pontos.<\/strong> <\/p>\n<p> O d\u00f3lar, por sua vez, acumula queda de mais de 5%, <strong>menor patamar em um ano e abaixo dos R$ 4,80. <\/strong>Na \u00faltima sexta (16), inclusive, o banco Goldman Sachs reduziu suas proje\u00e7\u00f5es para a moeda americana em 2023, considerando que deve fechar o ano a R$ 4,40. <\/p>\n<p> Segundo especialistas ouvidos pelo <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/\"><strong>g1<\/strong><\/a>, o sentimento positivo com o mercado brasileiro nas \u00faltimas semanas pode ser explicado, sobretudo, pelos seguintes motivos: <\/p>\n<ul>\n<li>? a volta do investidor local aos ativos de risco, principalmente o institucional;<\/li>\n<li>? a perman\u00eancia dos investidores estrangeiros no mercado dom\u00e9stico;<\/li>\n<li>? a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o acima do esperado;<\/li>\n<li>? uma maior clareza sobre os rumos da pol\u00edtica fiscal no pa\u00eds;<\/li>\n<li>? a perspectiva de que a Selic, taxa b\u00e1sica de juros, deve come\u00e7ar a cair em breve;<\/li>\n<li>? a perspectiva de que a trajet\u00f3ria dos juros nos <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/estados-unidos\/\">Estados Unidos<\/a> tamb\u00e9m deve desacelerar.<\/li>\n<\/ul>\n<p> A volta do investidor local combinada \u00e0 perman\u00eancia do estrangeiro no mercado dom\u00e9stico tem sido o principal impulsionador para o bom desempenho observado nos \u00faltimos dias. E a renova\u00e7\u00e3o desse interesse, por sua vez, se deve \u00e0s perspectivas envolvendo a infla\u00e7\u00e3o, os juros e a pol\u00edtica fiscal no Brasil, al\u00e9m dos rumos da pol\u00edtica monet\u00e1ria nos Estados Unidos. <\/p>\n<p> Com a infla\u00e7\u00e3o mais controlada, a expectativa \u00e9 que o <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/banco-central-do-brasil\/\">Banco Central do Brasil<\/a> (BC) comece a reduzir a taxa Selic. Se os juros ficam menores, a renda fixa passa a entregar uma rentabilidade tamb\u00e9m menor e isso favorece a migra\u00e7\u00e3o de recursos para ativos que podem compensar essa redu\u00e7\u00e3o. Entre eles, o mercado de a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n<p> A defini\u00e7\u00e3o de um novo arcabou\u00e7o fiscal ainda contribui com essas proje\u00e7\u00f5es, pois traz a perspectiva de que os gastos do governo estar\u00e3o mais controlados \u2014 ponto positivo para a expectativa de infla\u00e7\u00e3o e, consequentemente, para os juros. <\/p>\n<p> Por fim, o Federal Reserve (<a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/fed\/\">Fed<\/a>, o banco central norte-americano) interrompeu seu ciclo de alta nas taxas de juros em sua \u00faltima reuni\u00e3o e, apesar de alertar que pode voltar a subi-las se a infla\u00e7\u00e3o se mostrar mais persistente, aumentou o apetite por ativos de riscos por parte dos investidores. <\/p>\n<p> Isso porque, se os juros sobem por l\u00e1, a renda fixa no pa\u00eds tamb\u00e9m fica mais atrativa. Por\u00e9m, como os t\u00edtulos p\u00fablicos americanos s\u00e3o considerados os mais seguros do mundo, uma alta nas taxas dos Estados Unidos leva a uma sa\u00edda dos investidores de mercados emergentes, como o Brasil. <\/p>\n<p> Neste sentido, o otimismo com a bolsa e a moeda brasileira voltou a levantar um questionamento entre os investidores: <strong>o mercado nacional \u00e9 a bola da vez, quando comparado ao exterior? <\/strong>Veja mais detalhes a seguir. <\/p>\n<p>                   <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-49496\" src=\"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/relator-do-arcabouco-fiscal-no-senado-diz-que-o-fundo-constitucional-do-df-esta-mantido.jpeg\" alt=\"Relator do arcabou\u00e7o fiscal no Senado diz que o Fundo Constitucional do DF est\u00e1 mantido\" width=\"800\" height=\"400\" \/>      <\/p>\n<p> Relator do arcabou\u00e7o fiscal no Senado diz que o Fundo Constitucional do DF est\u00e1 mantido <\/p>\n<p><h2>Quem est\u00e1 investindo no Brasil hoje?<\/h2>\n<\/p>\n<p> Carla Argenta, economista-chefe da CM Capital, destaca que, no come\u00e7o do ano, quem sustentou o mercado nacional foi estrangeiro, com as expectativas que tinham quanto ao novo governo de <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/luiz-inacio-lula-da-silva\/\">Luiz In\u00e1cio Lula da Silva<\/a> (PT). <\/p>\n<p> Em contrapartida, o que se v\u00ea agora \u00e9 um retorno do investidor local, que voltou a investir no pa\u00eds com a percep\u00e7\u00e3o de que os rumos da economia podem ser mais positivos do que o esperado. <\/p>\n<p> Os principais investidores do Brasil atualmente s\u00e3o os <strong>estrangeiros<\/strong>, com cerca de <strong>53,9%<\/strong> do mercado. Os <strong>investidores institucionais locais<\/strong> (que s\u00e3o os bancos, empresas ou pessoas com grandes fortunas), t\u00eam <strong>27,7%<\/strong> de participa\u00e7\u00e3o, e os <strong>investidores pessoa f\u00edsica<\/strong>, <strong>13,9%. <\/strong>Os dados s\u00e3o de um levantamento da XP. <\/p>\n<p> Isso mostra que os estrangeiros s\u00e3o os grandes &quot;donos&quot; do Ibovespa, mas n\u00e3o significa que o investidor internacional investe muito no Brasil, explica o analista CNPI Vitor Miziara. Na verdade, o montante destinado ao pa\u00eds ainda representa uma pequena fra\u00e7\u00e3o dos investimentos globais e esse valor pode oscilar muito com base em uma s\u00e9rie de fatores, inclusive externos. <\/p>\n<p> Isso aconteceu no m\u00eas de maio, por exemplo: apesar do bom desempenho do Ibovespa, o fluxo de capital estrangeiro foi negativo, com uma sa\u00edda de cerca de R$ 4,2 bilh\u00f5es dos ativos dom\u00e9sticos. Segundo Lucas Serra, analista da Toro, esse movimento foi puxado, sobretudo, pelos riscos envolvendo a renegocia\u00e7\u00e3o do teto da d\u00edvida americana, que deixou os investidores receosos. <\/p>\n<p> Guerras, crises pol\u00edticas, pandemias e a pr\u00f3pria movimenta\u00e7\u00e3o dos juros nos pa\u00edses desenvolvidos, principalmente os Estados Unidos, s\u00e3o motivos externos que podem impactar a entrada de dinheiro estrangeiro no Brasil. Momentos de instabilidade fazem com que o mercado d\u00ea prefer\u00eancia para ativos seguros, minimizando as perdas. <\/p>\n<p> Em contrapartida, no acumulado de 2023 at\u00e9 o m\u00eas passado, o fluxo internacional continua positivo em R$ 9,5 bilh\u00f5es, enquanto as proje\u00e7\u00f5es para junho j\u00e1 indicam um retorno do estrangeiro. <\/p>\n<p> J\u00e1 os investidores institucionais voltaram a alocar seus recursos no Brasil e o pa\u00eds registrou uma entrada de R$ 2 bilh\u00f5es, com a melhora na perspectiva para a pol\u00edtica fiscal e as proje\u00e7\u00f5es de quedas nos juros <strong>(leia mais abaixo)<\/strong><strong>.<\/strong> <\/p>\n<p> Conforme explica Jennie Li, estrategista de a\u00e7\u00f5es da XP, o que isso mostra na pr\u00e1tica \u00e9 que o bom desempenho do Ibovespa nas \u00faltimas semanas pode ser explicado como uma combina\u00e7\u00e3o entre tudo o que os investidores estrangeiros j\u00e1 aplicaram neste ano, apesar da queda em maio, e a volta do investidor nacional \u00e0 bolsa de valores. <\/p>\n<p><h2>Infla\u00e7\u00e3o, juros e arcabou\u00e7o fiscal<\/h2>\n<\/p>\n<p> A infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 come\u00e7a a dar sinais melhores para o pa\u00eds. Na \u00faltima divulga\u00e7\u00e3o do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2023\/06\/07\/ipca-sobe-023percent-em-maio-diz-ibge.ghtml\">o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) avan\u00e7ou 0,23% em maio<\/a>, muito abaixo das expectativas de mercado e com uma forte desacelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos meses anteriores. <\/p>\n<p> A principal consequ\u00eancia disso \u00e9 o aumento das expectativas de que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (<a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/copom\/\">Copom<\/a>) do BC comece um ciclo de corte de juros j\u00e1 nos pr\u00f3ximos meses. Hoje, a taxa Selic est\u00e1 em 13,75% ao ano. <\/p>\n<p> Miziara comenta que as proje\u00e7\u00f5es para a taxa de juros j\u00e1 em 2024 apontam para 11% ao ano e essa perspectiva de queda foi uma das principais respons\u00e1veis por trazer de volta os investidores institucionais para a bolsa brasileira. <\/p>\n<p>&quot;Com a queda de juros, o investidor brasileiro vai procurar formas de trazer mais rentabilidade \u00e0 carteira. A bolsa \u00e9 uma sa\u00edda para aproveitar a queda de juros, e tamb\u00e9m pelo desempenho das a\u00e7\u00f5es. Com juros menores, h\u00e1 um menor custo financeiro em d\u00edvidas, o que pode gerar mais lucros para as empresas&quot;, explica o analista.<\/p>\n<p> O outro ponto importante tanto para a volta dos investidores internos como para a maior atra\u00e7\u00e3o dos estrangeiros \u00e9 o arcabou\u00e7o fiscal. <\/p>\n<p> Jennie Li, da XP, destaca que a proposta apresentada pelo governo n\u00e3o \u00e9 a ideal do ponto de vista dos economistas e outros especialistas do mercado, mas que j\u00e1 traz uma maior visibilidade para a quest\u00e3o da import\u00e2ncia do controle dos gastos p\u00fablicos. Isso j\u00e1 anima os investidores, que entendem que o controle dos gastos traz uma tend\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m controlada. <\/p>\n<p>Daniel Moura, especialista em mercado de capitais, compartilha da mesma vis\u00e3o e complementa: &quot;Ao que tudo indica, a nova regra \u00e9 mais permissiva, por\u00e9m permite uma continuidade da melhora fiscal que tivemos nos \u00faltimos anos. Em resumo, se o Brasil seguir com boas reformas, principalmente onde se trata do fiscal, tem tudo para se tornar a bola da vez&quot;.<\/p>\n<p>                   <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-49497\" src=\"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/setor-de-servicos-vai-poder-discutir-aliquotas-diferentes-durante-tramitacao-da-reforma-tributaria-diz-tebet.jpeg\" alt=\"Setor de servi\u00e7os vai poder discutir al\u00edquotas diferentes durante tramita\u00e7\u00e3o da reforma tribut\u00e1ria, diz Tebet\" width=\"800\" height=\"400\" \/>      <\/p>\n<p> Setor de servi\u00e7os vai poder discutir al\u00edquotas diferentes durante tramita\u00e7\u00e3o da reforma tribut\u00e1ria, diz Tebet <\/p>\n<p><h2>O Brasil \u00e9 a &#x27;bola da vez&#x27;?<\/h2>\n<\/p>\n<p> Segundo Moura, &quot;dos pa\u00edses emergentes, sem d\u00favidas, o Brasil continua como um bom investimento tanto para o investidor do mercado interno quanto externo&quot;. <\/p>\n<p> Isso acontece porque boa parte dos pa\u00edses semelhantes ao Brasil est\u00e1 passando por algum tipo de instabilidade. R\u00fassia e Ucr\u00e2nia, por exemplo, continuam em guerra. Argentina e Turquia vivem um momento de forte infla\u00e7\u00e3o e outros problemas econ\u00f4micos graves. <\/p>\n<p> No entanto, a economista Carla Argenta, da CM, destaca que, em rela\u00e7\u00e3o a outros pa\u00edses emergentes que vivem uma situa\u00e7\u00e3o melhor, o mercado brasileiro ainda n\u00e3o desponta como protagonista. <strong>A maior concorr\u00eancia atualmente vem do M\u00e9xico.<\/strong> <\/p>\n<p> No que diz respeito \u00e0s moedas, por exemplo, o real \u00e9 a quinta com a maior valoriza\u00e7\u00e3o frente o d\u00f3lar em um ano, segundo levantamento realizado por Henrique Castro, professor de finan\u00e7as da <a class href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/fgv\/\">FGV<\/a>. J\u00e1 no acumulado de 2023 at\u00e9 aqui, a moeda brasileira s\u00f3 fica atr\u00e1s do peso mexicano. <\/p>\n<p> Confira, na tabela abaixo, as varia\u00e7\u00f5es das principais moedas em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar. <\/p>\n<p> J\u00e1 no que diz respeito ao mercado de a\u00e7\u00f5es, o principal \u00edndice acion\u00e1rio do M\u00e9xico, o Mexbol, tamb\u00e9m ganha vantagem frente o Ibovespa. Em 2023, at\u00e9 o \u00faltimo dia 15, o \u00edndice mexicano subiu cerca de 12,15%, enquanto o brasileiro teve alta um pouco menos expressiva, de 8,51%. <\/p>\n<p> Carla Argenta explica que esses n\u00fameros refletem que o investidor estrangeiro tem apetite por ativos de risco em pa\u00edses emergentes, mas os que se destacam s\u00e3o aqueles que oferecem mais seguran\u00e7a. <\/p>\n<p> Nesse sentido, um consenso entre os especialistas ouvidos pela reportagem \u00e9 que, para que o Brasil continue recebendo investimentos e se consolide como a escolha preferida, \u00e9 necess\u00e1rio acertar os rumos da pol\u00edtica fiscal, infla\u00e7\u00e3o e juros. <\/p>\n<p>&quot;A vis\u00e3o do mercado est\u00e1 mais otimista com o Brasil. J\u00e1 temos um arcabou\u00e7o fiscal que n\u00e3o permitir\u00e1 descontrole nos gastos, a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 arrefecendo, tornando os ativos de riscos mais atrativos e com um in\u00edcio de corte de juros na Selic iminente&quot;, pontua Andr\u00e9 Fernandes, l\u00edder de renda vari\u00e1vel da A7 Capital. &quot;Al\u00e9m disso, o PIB est\u00e1 surpreendendo, as empresas ainda est\u00e3o entregando bons resultados e muitas delas ainda est\u00e3o negociando a m\u00faltiplos atrativos.&quot;<\/p>\n<p><h2>O que esperar adiante?<\/h2>\n<\/p>\n<p> Segundo os especialistas, apesar do momento mais positivo e de boas perspectivas para os pr\u00f3ximos meses, ainda h\u00e1 uma s\u00e9rie de incertezas no radar. <\/p>\n<p> A principal delas \u00e9 em rela\u00e7\u00e3o ao andamento das reformas econ\u00f4micas pretendidas pelo governo, sendo o destaque o novo arcabou\u00e7o fiscal, que deve ser votado nesta semana pelo Senado. Por enquanto, n\u00e3o h\u00e1 expectativas de que ocorra alguma grande mudan\u00e7a no texto. Mas alguma surpresa que pudesse reduzir o potencial de controle das contas p\u00fablicas tende a impactar negativamente o mercado. <\/p>\n<p> Frederico Nobre, l\u00edder da \u00e1rea de an\u00e1lise da Warren, comenta que outro ponto de aten\u00e7\u00e3o \u00e9 a reforma tribut\u00e1ria, &quot;que caso n\u00e3o for bem orquestrada, pode reduzir as expectativas de lucro das empresas (da bolsa brasileira)&quot;, tornando-as menos atrativas. <\/p>\n<p> A \u00faltima quest\u00e3o que pode ajudar ou prejudicar na valoriza\u00e7\u00e3o do Ibovespa e do real \u00e9 a pol\u00edtica monet\u00e1ria dos Estados Unidos. <\/p>\n<p> Lucas Serra, da Toro, destaca que em sua \u00faltima reuni\u00e3o, o Fed manteve seus juros inalterados \u2014 em um patamar entre 5% e 5,25% o ano \u2014 e teve um discurso alinhado ao que era esperado, afirmando que novas altas podem acontecer caso a infla\u00e7\u00e3o volte a subir com muita for\u00e7a no pa\u00eds. <\/p>\n<p>&quot;Com isso, o mercado pode ter uma maior percep\u00e7\u00e3o de que os Estados Unidos chegaram ou est\u00e3o bem pr\u00f3ximos da sua taxa de juros terminal. Isso, por sua vez, tende a destravar valor para investimentos em renda vari\u00e1vel de uma forma geral, incluindo para a bolsa brasileira&quot;, explica.<\/p>\n<p> Os outros especialistas concordam e \u00e9 un\u00e2nime a vis\u00e3o de que, com um maior controle das altas nos juros na maior economia do mundo, o mercado brasileiro tende a se beneficiar \u2014 e vice-versa. <\/p>\n<p> Assim, outro consenso \u00e9 que a bolsa brasileira continua barata \u2014 ou seja, que analisando a sua rela\u00e7\u00e3o entre risco e retorno, as a\u00e7\u00f5es t\u00eam um bom potencial para valer mais \u2014 e que as chances de que o Brasil continue recebendo investimentos, locais ou estrangeiros, \u00e9 grande, a depender do andamento das quest\u00f5es apresentadas at\u00e9 aqui. <\/p>\n<ul>\n<li> <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/banco-central-do-brasil\/\" class=\"entities__list-itemLink\" data-track-click=\"Banco Central do Brasil\"> Banco Central do Brasil <\/a> <\/li>\n<li> <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/copom\/\" class=\"entities__list-itemLink\" data-track-click=\"Copom\"> Copom <\/a> <\/li>\n<li> <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/estados-unidos\/\" class=\"entities__list-itemLink\" data-track-click=\"Estados Unidos\"> Estados Unidos <\/a> <\/li>\n<li> <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/fed\/\" class=\"entities__list-itemLink\" data-track-click=\"FED\"> FED <\/a> <\/li>\n<li> <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/fgv\/\" class=\"entities__list-itemLink\" data-track-click=\"FGV\"> FGV <\/a> <\/li>\n<li> <a href=\"https:\/\/g1.globo.com\/tudo-sobre\/luiz-inacio-lula-da-silva\/\" class=\"entities__list-itemLink\" data-track-click=\"Luiz In\u00e1cio Lula da Silva\"> Luiz In\u00e1cio Lula da Silva <\/a> <\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A not\u00edcia de que a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco S&amp;P Global Ratings elevou a nota de cr\u00e9dito do Brasil de est\u00e1vel para positiva deu ainda mais f\u00f4lego para um mercado que j\u00e1 vinha animado. 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