1 de 1 China tem dificuldade em manter seu crescimento econ\u00f4mico aquecido. \u2014 Foto: Foto de Brett Sayles <\/p>\n
China tem dificuldade em manter seu crescimento econ\u00f4mico aquecido. \u2014 Foto: Foto de Brett Sayles <\/p>\n
Quase dois anos depois da quebra da Evergrande<\/a>, uma outra gigante imobili\u00e1ria da China<\/a> volta a assustar o mundo inteiro, inclusive o Brasil. <\/p>\n Nas \u00faltimas semanas, as a\u00e7\u00f5es da incorporadora Country Garden<\/strong> \u2014 uma empresa de patamar t\u00e3o grande quanto a Evergrande \u2014 despencaram para os menores valores de sua hist\u00f3ria, por temores de que o setor imobili\u00e1rio chin\u00eas esteja passando (ou esteja perto de passar) por uma nova crise de cr\u00e9dito. <\/p>\n O sinal de problemas veio depois que a Country Garden precisou negociar a extens\u00e3o do prazo de pagamento de alguns de seus t\u00edtulos de d\u00edvidas em d\u00f3lares, e s\u00f3 conseguiu fazer o pagamento no \u00faltimo dia. A companhia tamb\u00e9m tem renegociado diversos t\u00edtulos e o mercado teme que, em algum momento, ocorra um calote. <\/p>\n A d\u00edvida da empresa, segundo seu \u00faltimo balan\u00e7o corporativo, j\u00e1 chegou a 108,7 bilh\u00f5es de Yuans chineses, cerca de US$ 15 bilh\u00f5es, que \u00e9 quase a metade de toda a receita do trimestre, de 226,3 bilh\u00f5es de Yuans (US$ 31 bilh\u00f5es). <\/p>\n Foi exatamente o que aconteceu com a Evergrande em setembro de 2021. E isso desperta o receio dos investidores porque qualquer contratempo financeiro ou operacional de alguma das gigantes da constru\u00e7\u00e3o \u00e9 capaz de causar um efeito em cadeia e gerar uma crise generalizada sobre outros setores relacionados, direta e indiretamente. Trata-se, afinal, do principal setor da segunda maior economia do mundo. <\/p>\n Entre os principais pontos de tens\u00e3o, cabe destacar: <\/p>\n Entenda mais detalhes a seguir.<\/strong> <\/p>\n Assim como todo o mundo, a China tamb\u00e9m sentiu os impactos econ\u00f4micos causados pela pandemia de Covid-19. O pa\u00eds manteve medidas r\u00edgidas de isolamento social e uma s\u00e9rie de proibi\u00e7\u00f5es de circula\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim do ano passado, na chamada pol\u00edtica de "Covid zero". <\/p>\n Apesar de ter atrasado a dissemina\u00e7\u00e3o da doen\u00e7a, o tempo prolongado das medidas atingiu tamb\u00e9m por mais tempo a atividade econ\u00f4mica, que vem passando por dificuldades desde ent\u00e3o. <\/p>\n Neste contexto, a falta de confian\u00e7a do consumidor e a maior fraqueza da economia impactaram diretamente o mercado imobili\u00e1rio, que observou uma redu\u00e7\u00e3o expressiva no n\u00famero de casas vendidas, sejam novas ou n\u00e3o. <\/p>\n Apenas para se ter uma dimens\u00e3o, um levantamento da China Real Estate Information, divulgado pela Dow Jones Newswires, revelou que, em todo o m\u00eas de julho, as 100 maiores incorporadoras do pa\u00eds asi\u00e1tico venderam US$ 49 bilh\u00f5es em novos im\u00f3veis, o menor valor mensal em mais de tr\u00eas anos, quando o mundo enfrentava a pandemia. <\/p>\n Com menos gente comprando casas, os pre\u00e7os come\u00e7am a cair e as receitas das companhias do setor tamb\u00e9m despencam, explica Paulo Gitz, estrategista global da XP. E isso aconteceu com a Country Garden, que \u00e9 uma empresa com trabalhos focados em cidades de renda menor. <\/p>\n A receita no \u00faltimo trimestre da incorporadora, de 226,3 bilh\u00f5es de Yuans, apesar de alta, \u00e9 apenas pouco mais da metade do que havia sido registrado no mesmo per\u00edodo do ano passado: 430,4 bilh\u00f5es de Yuans (US$ 59 bilh\u00f5es). <\/p>\n Do mesmo modo, com a empresa ganhando menos dinheiro e d\u00edvidas muito altas \u2014 que s\u00e3o tomadas para financiar os projetos e o crescimento da companhia \u2014, os recursos para pagar as contas com os credores come\u00e7aram a faltar e, por isso, a Country Garden deixou de quitar parte de seus t\u00edtulos. <\/p>\n As not\u00edcias fizeram com que investidores fugissem das a\u00e7\u00f5es da Country Garden e que ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco, como a Moody's rebaixassem a nota de cr\u00e9dito da empresa, que saiu de B1 para Caa1, com perspectiva negativa. Segundo Gitz, a mudan\u00e7a veio "devido ao risco de liquidez no curto prazo (que \u00e9 um momento em que o investidor tem dificuldade em vender o ativo) e queda na proje\u00e7\u00e3o de vendas". <\/p>\n Por conta do tamanho da Country Garden, o n\u00e3o pagamento de suas d\u00edvidas desencadeia uma s\u00e9rie de problemas para diversas institui\u00e7\u00f5es financeiras que emprestaram dinheiro para a companhia, que passam a ter, tamb\u00e9m, uma receita comprometida e maior dificuldade em arcar com seus compromissos financeiros. <\/p>\n\n
O que est\u00e1 acontecendo com a Country Garden?<\/h2>\n<\/p>\n