09\/05\/2024 05h03 Atualizado 09\/05\/2024 <\/p>\n
1 de 1 Presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, durante debate no Senado \u2014 Foto: TON MOLINA\/FOTOARENA\/FOTOARENA\/ESTAD\u00c3O CONTE\u00daDO <\/p>\n
Presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, durante debate no Senado \u2014 Foto: TON MOLINA\/FOTOARENA\/FOTOARENA\/ESTAD\u00c3O CONTE\u00daDO <\/p>\n
Em uma <\/a>vota\u00e7\u00e3o acirrada no Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/a>) da \u00faltima quarta-feira (8), o presidente do Banco Central do Brasil<\/a> (BC), Roberto Campos Neto, foi o respons\u00e1vel pelo voto de minerva que determinou o corte da taxa b\u00e1sica de juros (Selic) em 0,25 ponto percentual (p.p.).<\/a> <\/p>\n Essa foi a segunda vez em menos de um ano que Campos Neto precisou dar um voto decisivo<\/a> para definir o novo patamar de juros do pa\u00eds \u2014 e apenas a quarta vez em 20 anos.<\/strong> Nas outras duas vezes, o presidente do BC era Henrique Meirelles, em 2007. <\/p>\n Nessa mesma janela, apenas 34 reuni\u00f5es tiveram diverg\u00eancia de votos, contando com o encontro da \u00faltima quarta-feira. O levantamento \u00e9 do economista Bruno Imaizumi, da LCA Consultores. <\/p>\n Desta vez, os votos divididos carregam um recado importante, que acende um alerta no mercado financeiro: <\/p>\n H\u00e1 no ar uma incerteza sobre como deve ser a transi\u00e7\u00e3o para a nova gest\u00e3o do Banco Central. O mandato de Campos Neto se encerra no fim de 2024. E os preferidos para ocupar o seu lugar s\u00e3o Gabriel Gal\u00edpolo, ex-n\u00famero 2 do ministro da Fazenda<\/a>, Fernando Haddad<\/a>, e o economista Paulo Pichetti. Ambos s\u00e3o diretores da institui\u00e7\u00e3o. <\/p>\n Gal\u00edpolo e Pichetti ficaram ao lado dos novos diretores, todos indicados pelo presidente Luiz In\u00e1cio Lula<\/a> da Silva (PT), que votaram por uma redu\u00e7\u00e3o de 0,50 p.p. na reuni\u00e3o desta quarta. <\/p>\n Veja abaixo como ficou a divis\u00e3o.<\/strong> <\/p>\n Votaram por uma redu\u00e7\u00e3o de 0,25 p.p.: <\/strong> <\/p>\n J\u00e1 os votos por uma redu\u00e7\u00e3o de 0,50 p.p. ficaram com os seguintes membros:<\/strong> <\/p>\n Economistas e agentes de mercado querem uma transi\u00e7\u00e3o suave no Banco Central, mas a divis\u00e3o indica que uma mudan\u00e7a de rumos pode estar perto de acontecer. <\/p>\n LEIA MAIS<\/strong> <\/p>\n Copom reduz Selic para 10,50% ao ano, corte de 0,25 p.p.; veja a an\u00e1lise <\/p>\n Segundo especialistas ouvidos pelo g1<\/strong><\/a>, a leitura do "racha" nesta reuni\u00e3o do Copom \u00e9 de que os novos diretores tendem a optar por uma condu\u00e7\u00e3o mais frouxa da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong> (no jarg\u00e3o dos economistas, mais "dovish"). <\/p>\n \u201cO dissenso diz que esse Banco Central novo, que vai entrar, \u00e9 mais 'dovish', que vamos ter uma infla\u00e7\u00e3o m\u00e9dia mais alta e juros menores na economia\u201d, afirmou o s\u00f3cio-fundador da Armor Capital Alfredo Menezes em uma live recente da Warren Investimentos. <\/p>\n Juros mais baixos podem significar mais impulso \u00e0 atividade econ\u00f4mica, mas tamb\u00e9m uma infla\u00e7\u00e3o rodando possivelmente em n\u00edvel mais elevado. \u00c9 uma mudan\u00e7a de posi\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 gest\u00e3o atual, que em geral \u00e9 mais cautelosa no momento de reduzir os juros por um receio de perda de controle dos pre\u00e7os no pa\u00eds. <\/p>\n Por isso, para o economista-chefe do Banco Master, Paulo Gala, a principal not\u00edcia desta reuni\u00e3o do Copom era justamente a composi\u00e7\u00e3o de cada lado na vota\u00e7\u00e3o desta quarta-feira. Como o mercado j\u00e1 vinha precificando uma redu\u00e7\u00e3o no ritmo de cortes de juros, as aten\u00e7\u00f5es j\u00e1 se voltam para o que ser\u00e1 do futuro do BC. <\/p>\n "O colegiado n\u00e3o seguiu, inclusive, o forward guidance [estimativas dadas pelo pr\u00f3prio BC sobre o futuro da pol\u00edtica monet\u00e1ria] que ele tinha anunciado na \u00faltima reuni\u00e3o […] e, eventualmente, j\u00e1 sinaliza para um pr\u00f3ximo BC que pode ter uma cabe\u00e7a voltada para juros mais baixos", disse o economista.<\/p>\n A proximidade da troca no comando do Banco Central deve tornar mais comum as diverg\u00eancias internas, mas tamb\u00e9m pode significar maior dificuldade do pr\u00f3ximo presidente em construir consenso dentro do BC em 2025. <\/p>\n Outro ponto que est\u00e1 na mira dos investidores foi a retirada do "forward guidance" no comunicado divulgado pelo colegiado. Forward guidance (em portugu\u00eas, orienta\u00e7\u00e3o futura) \u00e9 uma esp\u00e9cie de estimativa feita pelo BC sobre o futuro da pol\u00edtica monet\u00e1ria. <\/p>\n Em outros termos, \u00e9 uma maneira de dar previsibilidade da condu\u00e7\u00e3o dos trabalhos e mais conforto para a tomada de decis\u00e3o dos investidores internos e externos. <\/p>\n Na reuni\u00e3o de mar\u00e7o do colegiado, o comit\u00ea havia reduzido a Selic em 0,50 p.p. e indicado no comunicado a possibilidade de uma redu\u00e7\u00e3o da \u201cmesma magnitude\u201d no encontro deste m\u00eas. Mas decidiu contrariar a pr\u00f3pria indica\u00e7\u00e3o e cortou 0,25 p.p. <\/p>\n De acordo com economista-chefe da CM Capital, Carla Argenta, a tentativa de ancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o com base em uma sinaliza\u00e7\u00e3o futura n\u00e3o funcionou, fazendo com que o Copom optasse por retirar qualquer sinaliza\u00e7\u00e3o de futuro do comunicado desta quarta. <\/p>\n No texto, o colegiado n\u00e3o fez nenhuma men\u00e7\u00e3o a pr\u00f3ximos passos, deixando a possibilidade de mudan\u00e7a de cen\u00e1rio em aberto. Isso adiciona mais incerteza sobre o futuro da trajet\u00f3ria de juros no pa\u00eds. <\/p>\n "Sem essa sinaliza\u00e7\u00e3o sobre a condu\u00e7\u00e3o futura, o BC mostra, mais uma vez, que est\u00e1 bastante dividido sobre a forma como se deve conduzir a pol\u00edtica monet\u00e1ria.", afirmou a economista.<\/p>\n Os especialistas aguardam, agora, a ata do Copom, que deve ser divulgada na pr\u00f3xima ter\u00e7a-feira (14), e que tende a trazer uma an\u00e1lise mais completa e aprofundada sobre as percep\u00e7\u00f5es do colegiado. <\/p>\n Veja tamb\u00e9m<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Anterior Pr\u00f3ximo <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Copom: voto de Campos Neto racha diretoria antiga e sucessores; entenda por que isso \u00e9 importante Presidente do BC deu o voto de minerva pela redu\u00e7\u00e3o da Selic em 0,25 ponto percentual. Decis\u00e3o acirrada exp\u00f5e divis\u00e3o entre diretores 'veteranos' e os indicados pelo novo governo, o que aumenta incerteza sobre como deve ser a transi\u00e7\u00e3o […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-60756","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60756","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60756"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60756\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":60759,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60756\/revisions\/60759"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60756"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60756"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60756"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\n
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<\/p>\nO que a vota\u00e7\u00e3o dividida do Copom significa?<\/h2>\n<\/p>\n
O descumprimento do forward guidance<\/h2>\n<\/p>\n
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