20\/06\/2024 04h30 Atualizado 20\/06\/2024 <\/p>\n
1 de 1 Diretores do Copom e o presidente da autoridade monet\u00e1ria, Roberto Campos Neto. \u2014 Foto: Raphael Ribeiro\/BCB <\/p>\n
Diretores do Copom e o presidente da autoridade monet\u00e1ria, Roberto Campos Neto. \u2014 Foto: Raphael Ribeiro\/BCB <\/p>\n
Ap\u00f3s sete redu\u00e7\u00f5es seguidas na taxa b\u00e1sica de juros brasileira, a Selic, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/a>) do Banco Central do Brasil<\/a> (BC) decidiu fazer uma pausa no ciclo de cortes nesta quarta-feira (19). <\/p>\n Com isso, o colegiado manteve os juros b\u00e1sicos do pa\u00eds inalterados no patamar de 10,50% ao ano (a.a.)<\/a>. A decis\u00e3o veio em linha com as atuais expectativas do mercado, mas ainda representa uma previs\u00e3o maior de juros para 2024 <\/a>em rela\u00e7\u00e3o ao observado no come\u00e7o do ano. <\/p>\n Para analistas, t\u00e3o importante quanto a pr\u00f3pria decis\u00e3o do colegiado foi o fato de ela ter sido un\u00e2nime.<\/strong> Votaram para manter a Selic no atual patamar todos os diretores do Copom e o presidente do BC, Roberto Campos Neto, que tem sido alvo de cr\u00edticas do presidente Lula (PT)<\/a>. <\/p>\n A reuni\u00e3o anterior do colegiado (em 8 de maio) foi marcada por uma divis\u00e3o de votos:<\/a> os antigos diretores queriam um corte de 0,25 pontos percentuais na taxa de juros, enquanto os novos diretores, indicados por Lula, votaram por um corte maior, de 0,50 ponto. O voto de minerva foi do presidente do BC \u2014 concretizando, ent\u00e3o, o corte de 0,25 ponto<\/a>. <\/p>\n Aquele cen\u00e1rio elevou os receios do mercado de que os novos diretores pudessem optar por uma condu\u00e7\u00e3o mais frouxa da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong> \u2014 em linha com o que quer o governo. Por isso, a nova decis\u00e3o do Copom, mais dura e un\u00e2nime, foi vista com al\u00edvio por investidores.<\/strong> (Entenda abaixo) <\/p>\n Para o economista-chefe da Nova Futura Investimentos, Nicolas Borsoi, o movimento sugere que os novos diretores, indicados pelo presidente Lula<\/a>, est\u00e3o alinhados com uma postura mais cautelosa do Copom neste momento. <\/p>\n "Sendo assim, o mercado deve pedir menores pr\u00eamios na curva de juros, uma vez que um dos riscos para a decis\u00e3o desta quarta-feira era uma percep\u00e7\u00e3o de leni\u00eancia dos novos diretores. Isso, portanto, deve contribuir para a queda das taxas de juros e do c\u00e2mbio", diz. <\/p>\n Ainda segundo Borsi, esse al\u00edvio nos juros e no c\u00e2mbio deve reduzir tamb\u00e9m a press\u00e3o de venda na bolsa de valores brasileira, contribuindo para uma recupera\u00e7\u00e3o do Ibovespa, principal \u00edndice acion\u00e1rio. <\/p>\n O economista-chefe da Austin Rating, Alex Agostini, lembra que as declara\u00e7\u00f5es recentes do presidente Lula contra o Banco Central e o presidente da autoridade monet\u00e1ria, Campos Neto<\/a>, deixaram o mercado ainda mais preocupado com a decis\u00e3o desta quarta. <\/p>\n Em entrevista \u00e0 R\u00e1dio CBN na ter\u00e7a-feira (18), Lula disse que o Banco Central \u00e9 a "\u00fanica coisa desajustada" no Brasil e que o presidente da institui\u00e7\u00e3o, Roberto Campos Neto, "trabalha para prejudicar o pa\u00eds". <\/p>\n "O receio era se, nessa reuni\u00e3o, ter\u00edamos uma divis\u00e3o de ala governista contra ala t\u00e9cnica, se ocorreria aquele dissenso da reuni\u00e3o anterior. Mas n\u00e3o foi o que aconteceu. Ent\u00e3o, o cen\u00e1rio fortalece a expectativa para novas decis\u00f5es, indicando que elas v\u00e3o ser sempre apoiadas em fatores t\u00e9cnicos e n\u00e3o pol\u00edticos", afirma Agostini.<\/p>\n A economista-chefe da B.Side Investimentos, Helena Veronese, tamb\u00e9m acredita que a decis\u00e3o un\u00e2nime tende a colaborar com um al\u00edvio no mercado, mesmo que "moment\u00e2neo". <\/p>\n "Essa unanimidade pode contribuir para um al\u00edvio moment\u00e2neo no mercado, tirando um pouco do foco o fato de haver uma divis\u00e3o pol\u00edtica no Banco Central", diz.<\/p>\n Ela pondera, no entanto, que isso "n\u00e3o dever\u00e1 ser suficiente para tirar do radar uma preocupa\u00e7\u00e3o central". "Teremos um BC mais leniente com a infla\u00e7\u00e3o a partir de 2025?", questiona. <\/p>\n Em an\u00e1lise divulgada ap\u00f3s o an\u00fancio do Copom, a Guide Investimentos destacou que, apesar da interrup\u00e7\u00e3o do ciclo de queda da Selic, a decis\u00e3o deve ser bem recebida pelo mercado, uma vez que "a postura dura e a unanimidade refor\u00e7am o comprometimento do BC com as metas de infla\u00e7\u00e3o". <\/p>\n "Ao interromper o ciclo em vota\u00e7\u00e3o un\u00e2nime e manter uma linguagem dura no que diz respeito \u00e0s pr\u00f3ximas decis\u00f5es, o BC deu um passo importante para 'retomar a confian\u00e7a' dos investidores", informou a corretora.<\/p>\n Decis\u00e3o de manter Selic a 10,50 mostra independ\u00eancia de Gabriel Gal\u00edpolo <\/p>\n Segundo economistas, o principal motivo para a pausa nos cortes da Selic foi a maior desancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n \u201cA desancoragem que j\u00e1 existia na semana passada aumentou. E n\u00e3o aumentou pouca coisa, aumentou muito\u201d, afirma a economista-chefe da Armor Capital, Andrea Damico, reiterando que as \u00faltimas sinaliza\u00e7\u00f5es dos diretores do Copom tamb\u00e9m indicam esse como o principal fator para a tomada de decis\u00e3o.<\/p>\n Segundo comunicado divulgado nesta quarta-feira ap\u00f3s a decis\u00e3o, o colegiado afirmou que o ambiente externo se mant\u00e9m adverso, "em fun\u00e7\u00e3o da incerteza elevada e persistente sobre a flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria nos Estados Unidos<\/a> e quanto \u00e0 velocidade com que se observar\u00e1 a queda da infla\u00e7\u00e3o de forma sustentada em diversos pa\u00edses." <\/p>\n Os diretores tamb\u00e9m afirmaram que o conjunto de indicadores de atividade econ\u00f4mica e do mercado de trabalho brasileiro continuam apresentando um "dinamismo maior do que o esperado". <\/p>\n Entre os fatores de risco de alta de infla\u00e7\u00e3o citados pelo Copom no comunicado divulgado ap\u00f3s a decis\u00e3o, est\u00e3o:<\/strong> <\/p>\n J\u00e1 entre os riscos de baixa est\u00e3o:<\/strong> <\/p>\n "O Comit\u00ea avalia que as conjunturas dom\u00e9stica e internacional seguem mais incertas, exigindo maior cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria", disse o colegiado no comunicado. <\/p>\n Pol\u00edtica monet\u00e1ria internacional<\/strong> <\/p>\n Do lado do exterior, dizem especialistas, o ambiente mais adverso em meio \u00e0s crescentes incertezas sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria internacional \u2013 principalmente nos Estados Unidos<\/a> \u2013 continuou na mira do BC. <\/p>\n Em sua \u00faltima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria, o Federal Reserve (Fed<\/a>, o banco central norte-americano) decidiu mais uma vez manter os juros do pa\u00eds inalterados<\/a> na faixa entre 5,25%, e 5,50%, destacando que n\u00e3o considera dar in\u00edcio aos cortes de juros at\u00e9 que tenha \u201cmaior confian\u00e7a de que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 evoluindo de forma sustent\u00e1vel para 2%\u201d. <\/p>\n Al\u00e9m disso, o Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em ingl\u00eas) ainda voltou a dizer que est\u00e1 \u201cpreparado para ajustar a orienta\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria conforme apropriado caso surjam riscos que possam impedir o alcance de seus objetivos.\u201d <\/p>\n Segundo o economista-chefe da \u00c1gora Investimentos, Dalton Gardimam, havia um diagn\u00f3stico muito otimista por parte do Fed no ano passado que mudou ao longo desse ano, em meio aos dados ainda fortes da economia norte-americana. <\/p>\n \u201cSe no come\u00e7o do ano o mercado esperava sete cortes de 0,25 p.p. pelo Fed, agora a estimativa \u00e9 que ele s\u00f3 reduza as taxas em dezembro ou um ou dois meses antes. S\u00f3 isso j\u00e1 justificaria o mundo virar de cabe\u00e7a para baixo\u201d, afirmou.<\/p>\n Deteriora\u00e7\u00e3o do ambiente fiscal<\/strong> <\/p>\n Outro fator importante na decis\u00e3o do BC foi a deteriora\u00e7\u00e3o do ambiente fiscal brasileiro<\/strong><\/a>. Entre os pontos citados pelos especialistas est\u00e3o: <\/p>\n \u201cN\u00e3o houve, necessariamente, uma terr\u00edvel piora nos n\u00fameros fiscais deste ano. Ent\u00e3o n\u00e3o \u00e9 necessariamente uma deteriora\u00e7\u00e3o fiscal do pa\u00eds, mas uma piora do ambiente fiscal, no qual se adicionou muita incerteza \u00e0 frente\u201d, disse Gardimam. <\/p>\n Em abril desse ano, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad<\/a>, anunciou uma mudan\u00e7a na proje\u00e7\u00e3o fiscal do Brasil<\/a>. A nova previs\u00e3o passou a ser de d\u00e9ficit zero para 2025 \u2014 e n\u00e3o mais de super\u00e1vit de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB), como previsto at\u00e9 o ano passado. <\/p>\n Na leitura do mercado, a mudan\u00e7a na meta significa abrir mais espa\u00e7o para gastos \u2013 mesmo em um cen\u00e1rio de dificuldade do governo em aumentar as receitas e apenas no segundo ano de exist\u00eancia do novo arcabou\u00e7o fiscal. <\/p>\n Al\u00e9m disso, a \u201cfritura\u201d do ministro da Fazenda<\/a>, Fernando Haddad, ap\u00f3s derrotas recentes do governo com o Congresso, tamb\u00e9m tem pesado no mercado financeiro, que continua a questionar a capacidade do ministro de concretizar a agenda econ\u00f4mica e alcan\u00e7ar o equil\u00edbrio fiscal necess\u00e1rio no pa\u00eds. <\/p>\n \u201cFoi uma mudan\u00e7a na meta e, sobretudo, o questionamento de uma estrat\u00e9gia [de aumento de impostos]. N\u00e3o d\u00e1 pra passar muito tempo com uma estrat\u00e9gia fiscal baseada exclusivamente em aumento de imposto. H\u00e1 um limite\u201d, afirmou o economista da \u00c1gora, sinalizando a necessidade de corte de gastos por parte do governo. <\/p>\n DEBATE: O TAMANHO DO RISCO FISCAL <\/p>\n Em comunicado divulgado nesta quarta-feira, o Copom afirmou que a conjuntura atual j\u00e1 sinaliza um processo desinflacion\u00e1rio mais lento e indica \u201camplia\u00e7\u00e3o da desancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o\u201d em meio a um cen\u00e1rio global desafiador. <\/p>\n Esse cen\u00e1rio, de acordo com o colegiado, \u201cdemanda serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d por parte da institui\u00e7\u00e3o. <\/p>\n Ainda no comunicado, o Copom tamb\u00e9m ressaltou que decidiu, com unanimidade, interromper o ciclo de queda de juros, destacando que o cen\u00e1rio global incerto e o cen\u00e1rio dom\u00e9stico marcado por resili\u00eancia na atividade, eleva\u00e7\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e expectativas desancoradas demandam maior cautela. <\/p>\n "A pol\u00edtica monet\u00e1ria deve se manter contracionista por tempo suficiente em patamar que consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas", afirmaram os diretores. <\/p>\n O Comit\u00ea ainda refor\u00e7ou que se manter\u00e1 vigilante e relembrou que "eventuais ajustes futuros na taxa de juros ser\u00e3o ditados pelo firme compromisso de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta". <\/p>\n Veja tamb\u00e9m<\/p>\n<\/p>\n<\/p>\n Anterior Pr\u00f3ximo <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Selic em 10,50%: decis\u00e3o un\u00e2nime do Copom anima o mercado; entenda por qu\u00ea Todos os diretores do Copom e o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, votaram nesta quarta-feira (19) para manter a Selic no atual patamar. Para analistas, cen\u00e1rio ameniza a percep\u00e7\u00e3o de uma divis\u00e3o pol\u00edtica dentro do BC e indica que decis\u00f5es […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-62414","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62414","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62414"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62414\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62418,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62414\/revisions\/62418"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62414"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62414"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62414"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}'Retomada da confian\u00e7a'<\/h2>\n<\/p>\n
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<\/p>\nPor que o BC decidiu interromper o ciclo de cortes de juros?<\/h2>\n<\/p>\n
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Piora do cen\u00e1rio dom\u00e9stico e internacional<\/strong><\/h2>\n<\/p>\n
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![\"DEBATE:](\"https:\/\/blog.corretoraideal.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/debate-o-tamanho-do-risco-fiscal.jpeg\")
<\/p>\nE quais foram os recados do BC para o futuro da Selic?<\/h2>\n<\/p>\n
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